破产重组能翻身吗？威马汽车的末路时刻

[ 行业]  “威马机20分钟前不能用了、手机钥匙也不能用了，所有远程功能都不能用了，看样子应该是停服了。”近日有威马主的反馈消息霸占了头条。尽管后官方回应“已经恢复正常”，但也掩盖不住威马倒下的事实。

此前，已有媒体报道威马大楼搬空的消息，日前亲赴现场，确实发现总部大楼的大门铁锁紧闭，大堂只余一些被遗弃的办公具和宣传海报，曾经熙熙攘攘的停场空空如也，留下的“无人驾驶演示位”牌子显得孤寂而无力。

门口的便利店也不再热闹，员工站在店外，正悠闲地和一位大爷聊天，当问及威马何时关门时，店员迟疑了一下，警惕性地回答“不清楚，你可以自己打客服电话问。”门口的保安和物业方也拒绝向提供“威马搬去了哪里”的相关信息，似乎威马成了当地“不能说的秘密”。

『威马大厦一楼现场』

『威马大厦一楼现场』

据知情人透露，“威马创始人沈晖已不在国内，2023年春节后就没有在公司公开露面，其人也于此前迁居美国。”但10月18日，威马在官方微博发布长文回应，否认了跑路传闻。

“其实从去年国庆开始，威马温州生产基地就开始‘放假’了。”据威马在职员工透露，“今年前5个月还给员工发放低保薪，但从6月开始就停止发薪和缴社保了。现在大多数员工都待在里，大不关心沈晖去了哪，只希望能把薪补齐。”

据全国企业破产重整案件信息网显示，威马科技集团有限公司已经申请破产重整。10月10日，威马发布了上述消息并称，“不会躺平，更不会倒下，将积极自救，调整企业战略，解决财务债务问题，获得投人参与重构和发展。”这也算是对网传消息“威马破产”的正式回应。

不过，威马陷入困境多时，伴随着10万多主权益问题未解，留下410亿元的投和债务，以及沈晖远走海外，威马重整业务的希望又有多少？

■一手好牌打得稀烂

曾经融410亿元的威马可谓是“一手好牌打得稀烂”。

成立于2015年的威马曾是国内头部造新势力企业，曾与蔚小理一起被当时很多人合成新势力“四小龙”。沈晖则是新势力中少有的专业人，当时一度是“本宠儿”，前后共进行了A至D轮12次融，累计募超410亿元人民币，其中包括百度、腾，以及红衫、SIG（量化交易金融公司）等明星本和各路国的投。

更为风光的是，威马是最早实现批量交付的企业，是第一个把PPT落地的一。威马在国内共建有两座工厂，分别是2018年投产的温州工厂，以及2020年投产的黄冈工厂，两座工厂年产能合计25万辆。2018年9月，威马EX5在温州生产基地启动批量交付。彼时，沈晖在上市交付会上放言：“今年的交付目标是完成1万辆，明年完成10万辆的目标不变。”

在2019年，威马销量就达到1.68万辆，超过同期小鹏，位居国内造新势力销量第二。这个成绩使得威马被视为新势力第一梯队。

在接下来的两年里，威马的表现依然可圈可点。2020年和2021年分别为2.25万辆和4.42万辆，然而，2022年威马的销量出现了极速下滑，陡降至2.9万辆。这个跌幅让其失去了原本的市场地位，被小鹏、理想、哪吒、零跑等竞争对手远远甩在了身后。

然后，开始陆续传出威马降薪、温州和黄冈工厂停产、经销商大面积退网、主需要维修辆却没有零部件等消息。

2023年2月，由于威马被曝出拖欠员工工、断缴社保公积金等消息，导致湖北黄冈工厂两百多名员工到威马工厂门口拉横幅集体维权。上海市青浦区消保委当时称，威马销售和维修几近停摆状态，建议消费者谨慎购买威马品牌，以免合法权益受到侵害。

7月，因执行标的14065元全部未履行，法院认为威马科技集团有限公司有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，将公司及单位法定代表人SHENHUI列为失信被执行人。限制威马及公司法定代表人SHENHUI不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。

据企查查App的风险信息显示，威马存在407起司法案件，其中有70多条买卖合同纠纷案件，另有32条股权冻结信息，其持有的多公司股权已被冻结。不久前，苏州威马智慧出行科技有限公司持有该公司的60亿股权也被冻结。

近日，威马称，公司近年来受到新冠疫情、本市场不景气、原材料价格大幅波动等客观原因影响，公司面临融瓶颈，经营陷入困境。鉴于公司仍具有商业和挽救价值，治理结构尚完备，具有基本自主谈判能力，部分债权人也有重整意愿，上海三中院受理了威马科技预重整申请。

■“自救”希望渺茫？

虽然在此期间威马一直尝试“自救”，但其陷入困境多时，重启业务的希望越来越渺茫。业内人士认为，威马陷入困境，主要是自身因素，而非客观原因。

据了解，威马的多款型都被质疑是“油改电”平台改装而来。该平台曾卷入知识产权争议。一位接近吉利控股集团的知情人士透露，“威马的联合创始人和执行董事侯海靖曾在吉利集团担任副总裁和吉利成都分公司总经理，负责部分吉利SUV型GX7的开发和生产工作。侯海靖后来率领他的研发团队中的多名成员跳槽到威马。”

吉利控股集团发现，侯海靖走后，研究院电脑里和GX7相关的各项数据，都被人为地破坏了。因此，2018年11月，吉利控股集团向上海高级人民法院提起诉讼，指控威马侵犯了商业机密，要求赔偿21亿元。同时，吉利控股集团还在上海知识产权法院提起诉讼，声称拥有威马所持有的27项专利的所有权。

此案审理历时四年，至2022年12月，据上海市高级人民法院判决结果，原告胜诉，威马系多公司（被告）需赔偿吉利控股及吉利研究院（原告）700万元，包括经济损失500万元和为制止侵权的各项花费200万元。此外，威马要停止使用用于EX5型上的5个零部件图纸，这5个零部件图纸包括前稳定杆总成、后桥总成安装支架、前悬左下摆臂、前稳定杆左趁套、后桥总成，均为底盘零部件。

此外，与吉利的“爱恨情仇”尚未落幕，威马产品出现自燃事故将其推向深渊。2020年，威马EX5型集中发生多起自燃事件，威马不得不召回1282辆。

至于召回原因，威马表示，由于电芯供应商在生产过程中混入了杂质，导致动力电池产生异常析锂。威马因这次召回损失1.15亿元。

当时，威马承诺提供合理的补偿方案，但解决措施却是对辆电池容量进行“锁电”，致使辆的续航里程大为缩短，这导致了主的维权行动，大量投诉涌入，甚至有主联名向威马发律师函要求赔偿。

随着大量的消费者退订，生产成本升高，叠加销量直线下降，威马的财务状况被打乱。自此，威马再也没能恢复到以往的发展势头。

同时，威马还存在经销体系乱象。2020年，威马改变经销体系，从类似直营的合伙人模式转为传统经销商加盟，并且鼓励高管开店。“当时威马都给开店补贴，甚至鼓励高管去开门店，每门店的补贴额在100万-500万元间。”一名消息人士指出。

一时间，威马高管开店成风，这种乱象导致导致威马销售网点数量激增，造成经销商间激烈竞争，价格体系崩溃。从数据看，2019年-2021年，威马向合作门店分别支付了3.48亿元、7.75亿元和16.21亿元的返利和补贴。

“在威马的工厂大本营温州，一个区域总负责的门店甚至还不如这些高管合伙开的门店多。温州很多门店，区域总是管不了的。”这名消息人士称，“这些高管开的经销商经营成本更低，也不去开拓新市场，形成天然不对等。”此后，不少经销商因此失去信心，选择退网，威马亦陷入恶性循环。

这些痼疾一定程度上造成威马多次筹划上市未果。从港股上市失败，到“借壳上市”不了了，处处碰壁的威马始终未能如愿登陆本市场。

9月11日，开心宣布和威马签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量新股并购威马股东所持有的全部股权。但威马申请破产重组后，并购是否会继续，开心未给出回应。

■谁会是下一个威马？

2023年年初，威马CEO沈晖在微博发布了一段电影《芙蓉镇》的经典片段，其中一句台词为“活下去，像牲口一样的活下去”。但从目前的发展趋势来看，威马显然不是“怎么活”的问题，而是“能不能活”。

从其他企的重整案例分析，即使威马最终找到了接盘方，并完成重整，但也不意味着它的发展状况能够获得根本性改善。分析师黄静（化名）表示，“近年来，由于经营不善，许多企走上重整路，但这并不总是能够拯救他们。如众泰和宝沃，虽然在困境中找到了新的投者，但后续经营状况仍然难言乐观，甚至再度破产。成功的重整需要的不仅是金的注入，还需要有效的战略规划和管理，更为重要的是，谁还敢买威马了？”

“现在有10万名威马主几乎被厂抛弃，曾经的高科技变成了‘智障’，作为主，只能祈祷辆后续不会再出大问题。”一名威马主无奈地表示。在非智能时代，任何一个品牌退市，的基本功能都不会受到影响，而智能则是停服即变砖。

据悉，目前处于破产重整中的威马仅剩800余名员工，且已停发工超4个月。在这样的经济状况下，确实无力做后期维护服务。

威马的败落，会加速消费者向头部品牌倾斜，消费者更愿意选择有一定保有量、月销量稳定增长的品牌，更注重产品质量和售后服务，选择口碑良好的产品，这样在辆出现问题时相对更保险地维护自己的权益。

威马的倒下也给业内打了预防针，甚至思考着谁会成为下一个威马。实际上，近两年行业中，破产、倒闭和停产的新势力企业不在少数。

2023年5月，爱驰传出暂停运营的消息，网传由于金短缺、拖欠房租，爱驰总部已被停水停电，员工工也开始拖欠；同月，雷丁新增一则破产审查案件，申请人和被申请人均为雷丁。

回溯2018年，中国有超过487电动制造商，到了2023年，据小鹏CEO何小鹏透露，正常经营的新势力企，仅剩50左右。

参考现如今的理想、蔚来、小鹏、哪吒、零跑等，都是在剧烈的内卷竞争中暂时存活，并且尚蒸蒸日上的品牌，它们都有各自的“成功道”，让消费者对它们报以信任。

业内有人指出，“威马走到今天这个地步，大多是自身因素造成。在公司发展停滞，现金流快要烧完的时候，别企想着是不断迭代产品和技术，而威马上下关心的不是产品研发，而是各个投人的利益能否得到保障。”

『威马CEO沈晖』

招股书显示，2019-2021年，威马的研发开支分别为8.93亿元、9.92亿元以及9.81亿元，分别占同期收入的50.7%、37.1%及20.7%。同一时期，蔚来的研发投入分别为44.3亿元，24.87亿元和49.51亿元，是威马的数倍。

这场残酷的洗牌还在继续，谁会成为下一个威马？可能正如比亚迪董事长王传福坦言，行业已进入淘汰赛，处于供大于求阶段，“有核心技术企业才能活下来，如果只是简单拼装，活下来的概率很小”。

总，型产品力不够，导致销量低迷，三次上市均折戟，造成金短缺，员工欠薪拉横幅，公司信誉严重受损，笼罩在威马头上的乌云越来越大。沈晖无数次重申要“自救”威马，但不知道他何时能回国，直面投人和10万名用户？（文/彭斐）